Chain CME EUR/USD – UPDATE: 30.11.2020
PREMESSA
A livello mondiale, i mercati più importanti sono quelli statunitensi, in particolare il Chicago Mercantile Exchange (CME), sul quale sono quotate le opzioni sui future valutari. La tabella illustra nel dettaglio la chain (catena) delle opzioni sul future con sottostante il cross EUR/USD, in grado di condizionare pesantemente il mercato del principale cambio forex. In verde sono cerchiate le opzioni che sostengono al rialzo la quotazione di EUR/USD, mentre in rosso sono cerchiate le opzioni che favoriscono la discesa del cross di riferimento. Questo tipo di sunto considera la componente derivata del rapporto EUR/USD e sarà aggiornata grossomodo ogni settimana o in occasione di importanti variazioni dei volumi dell’open interest di un singolo strike. Attraverso le opzioni è possibile misurare la volatilità implicita intesa come movimento atteso della quotazione sottostante. Essa si basa sui tanti modelli di option pricing che si avvalgono di tutti i fattori noti al trading in opzioni, per questo monitorare la componente derivata del cross EUR/USD è quasi sempre determinante.
Alcuni link sulle opzioni nel portale eurobit.space
Gli strike price delle opzioni con elevati open interest e i riflessi sul cambio EUR/USD
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La volatilità implicita e il peso delle opzioni sul forex (parte prima)
La volatilità implicita e il peso delle opzioni sul forex (parte seconda)
SCREENING
Pur rappresentando uno strumento ad alta esposizione di rischio economico, le opzioni sono al contempo un artificio finanziario versatile che concede soprattutto alla grandi istituzioni di limitare le perdite e di sfruttare al massimo le volatilità del mercato in cui si opera. Ora, salvo le scadenze di venerdì prossimo 4 dicembre, la chain delle opzioni che ha come sottostante il cambio Euro/Dollaro (EUR/USD) non mostra strike con open interest elevato. Al contrario, i titoli a 3 giorni (3 DTE), con tutta probabilità, hanno sostenuto il mercato allo scoperto mediante le opzioni PUT out of the money negoziate sui prezzi di esercizio da 1.17 fino a 1.1850, alle quali potrebbero essersi aggiunte le CALL 1.18,1.1850,1.19, prossime al prezzo di mercato, in prevalenza transate in the money.
Al momento, solo le CALL asimmetriche posizionate a 1.21 e 1.2150 possono rallentare la corsa del principale cambio forex, fino a stabilire un’area di flesso della coppia EUR/USD. Peraltro, anche considerando le variabili legate alla stagionalità è probabile che le opzioni CALL 1.20 e 1.205 restino a supporto del prezzo e sfruttino una tendenziale propensione al rialzo di breve termine del cross, verso i livelli resistivi superiori. Da ultimo, ma non per questo meno importante, c’è da dire che le opzioni oltre ad essere utilizzate per operazioni altamente speculative permettono di eseguire la copertura contro il rischio connesso ad andamenti sfavorevoli dell’attività sottostante, in questo caso il cambio Euro/Dollaro, per cui anche la direzionalità rispetto a riferimenti di natura tecnica e fondamentale dell’asset replicato viene spesso “snaturata”.
Di Vincenzo Augello
Ciao Vincenzo,
grazie a nome di tutti i lettori per le notizie ed informazioni analizzate e riportate, da un po di tempo seguo il tuo blog in particolare la sezione sull’ open interest delle opzioni. Non mi è chiaro se le opzioni che si presentano nella tabella siano in acquisto o in vendita, nello specifico se siano premi pagati o ricevuti. Ingenti quantità di call VENDUTE (ad es) formerebbero per il mercato una RESISTENZA favorendo il ribasso e la VENDITA di put formerebbe un SUPPORTO favorendo un rialzo. Contrario sarebbe il presupposto se fossero in ACQUISTO.
Spero tu mi possa rispondere. Grazie anticipatamente
Edy
Ciao Edy grazie a te anzitutto,
la tabella delle opzioni non dice se i titoli sono comprati o venduti, se così fosse sapremmo con esattezza dove sono le resistenze e i supporti finanziari più importanti e potremmo regolarci di conseguenza; dice invece la somma dei contratti di opzioni, PUT e CALL. Su di esse si ottiene un riferimento sulla volatilità implicita del cambio sottostante, nel nostro caso EUR/USD.
Purtroppo non è detto che una PUT faccia sempre da supporto e una CALL sempre da resistenza, proprio perché non sappiamo se sono opzioni comprate o vendute, sappiamo però che lo strike con open interest elevato pesa sulla volatilità del cambio a breve/medio termine in funzione della scadenza.
Devo comunque dire, a onor di cronaca, che fino a qualche tempo fa le CALL rispettavano di più il ruolo di resistenza e le PUT quello di supporto. Oggi talvolta capita invece che una PUT con open interest elevato out of the money, cioè con strike inferiore al prezzo di mercato favorisce ribassi in quanto presumibilmente comprata o perchè pur essendo inserita relativamente lontano dal prezzo (e quindi presumibilmente venduta) di mercato consente di essere monetizzata vendendo allo scoperto il cambio sottostante mantenendo il prezzo forex appena sopra lo strike.
In questo modo, l’ampio mercato istituzionale guadagna da entrambi gli strumenti finanziari, il cross e l’opzione.Ecco dunque che l’esperienza conta molto per cercare di vedere quello che è invisibile ai grafici, e per questo è bene leggere tutti i giorni la chain delle opzioni (currency option) sul sito ufficiale del CME, confrontandola con il Cot Report, facendo backtesting in demo o con microlotti prima di fare investimenti più ambiziosi.
Purtoppo la gran parte dei broker è controparte e fanno il proprio mestiere, usano algoritmi che rendono difficile batterli con lo scalping e bisogna esserne consapevoli.
Ciò nonostante è assolutamente possibile guadagnare, ma lo sforzo che si richiede è importante a livello mentale e pratico. In linea generale dico che quando sulla chain spunta o viene aggiunta una grande quantità di contratti su un singolo strike, per cui l’open interest di una quotazione aumenta, bisogna drizzare le antenne in quanto è imminente un movimento direzionale significativo.
grazie mille per la disponibilità e le risposte 🙋♂️